资本是一项稀缺经济资源，它是维系企业生命的血液，是价值循环的起点，又是价值循环的终点。企业的发展壮大以资本的有效筹集为前提，以资本的合理配置为条件。企业对资本这项稀缺资源利用的效果就取决于企业资本运营能力，所以，一个企业要想在现代市场经济条件下生存发展就必须具备相应的资本运作能力，否则，要么被“劣汰”掉，要么被“大鱼”吃掉，因为企业竞争已进入了“用资本说话”的时代。

　　一、资本与资本运作内涵

　　在西方经济学理论中，企业生产需要投入劳动、土地、资本及企业家才能，资本是投入生产的一部分。所谓资本，按马克思主义政治经济学的观点，资本是一种可以带来剩余价值的价值，体现的是一种资本主义生产关系。而通俗地理解，资本就是企业经营的本钱，在现实生活中，资本总是表现为一定的物，如货币、机器、厂房、原料、商品等形态。资本运作，是指企业将所拥有的各种生产要素和社会资源与资本运动融合起来，转变为可以带来增值的资本，并通过优化配置、金融工具、裂变组合等各种市场手段进行有效经营，力求以最少的资源资本投入获取最大的收益和产出，从而实现资本增值的最大化。简单地讲，资本运作是在最大化企业价值的目标下进行的资本结构的优化和资本的加减买卖。

　　二、企业进行资本运作的主要模式

　　一般而言，企业进行资本运作主要的运作模式有：资本扩张型资本运作和资本收缩型资本运作，以及治理型资本运作。

　　(一)资本扩张型资本运作

　　该资本运作模式是指根据现有的资本结构，通过追加投资、内部积累、吸纳外部资源进行合并收购等市场方式，使主体企业实现资本规模不断扩大。因为产权流动存在不同的运行轨道，由此资本扩张大致可以分为三种类型：即横向型和纵向型资本扩张，以及混合型资本扩张。其中，横向型资本扩张是指资本运作的交易双方同属于某一产业或某一部门，其商品相同或同类，为了获得规模经济而进行相应的产权交易。而纵向型资本扩张是指将位于生产经营活动不同阶段的企业或不同行业的部门间，存在直接投入与产出关系的企业相互产权交易。而混合型资本扩张一般是两个或两个以上的相互之间不存在直接投入与产出关系或经济技术联系的企业间进行产权交易。同时，企业通过资本运作实现资本扩张通常有四种具体的实现形式：并购、托管、企业租赁和买壳上市。

　　(二)资本收缩型资本运作

　　该资本运作模式是指企业把自身所拥有的部分资产、控股子公司、内部的某一部分和分支机构转移出公司之外，进而缩小公司现有规模。其宗旨是支持核心业务的发展，根本目的在于为追求企业的价值最大化和从一定程度上提高企业经营活动运行效率。该资本运作模式是扩张型资本运作的逆操作，其主要实现形式有资产剥离、公司分立、分拆上市和股份回购四种。

　　(三)治理型资本运作

　　治理型资本运作是通过相应的资本运作来实现公司治理的进一步提升，它主要包括杠杆收购、管理层收购、职工持股计划、经理股票期权和股份制五种。